Phân tích dữ liệu On-chain (tuần 13/2023): Giá trị và dòng thời gian

Sau một vài tuần ảm đạm trên thị trường Bitcoin, sang đến tuần này chúng ta đã chứng kiến được sự gia tăng niềm tin của nhà đầu tư thông qua các số liệu tích cực của số lệnh thực hiện, thanh khoản thị trường và cả biểu đồ giá BTC có xu hướng tăng.

Tổng quan thị trường tuần qua

Trong 7 ngày qua, chúng ta đã chứng kiến giá của BTC duy trì trong khoảng giá 26.000 USD đến 28.000 USD. Sau đợt tăng giá đáng chú ý từ tuần trước thì trong tuần này, khoảng giá giao động có thể thấy tương đối ổn định.

Trong bài báo cáo tuần này, chúng ta sẽ đề cập đến một số nội dung chính sau:

• Dòng tiền chảy vào sàn
• Lợi nhuận thực tế của các nhà giao dịch
• Chỉ báo Lifespan (Thời gian nắm giữ Coin)

Chốt lời

Kể từ sau vụ sụp đổ LUNA, lần đầu tiên chúng ta chứng khiến mức độ chốt lời của các nhà đầu tư trong một tuần. Với sự tăng giá mạnh của BTC, một số lượng lớn các nhà đầu tư đã quyết định bán coin ra và chúng ta đã ghi nhận lưu lượng ròng tăng lên tới 4.180 BTC trong tuần qua.

Nhìn vào mạng lưới tổng khối lượng chuyển đổi đến và đi trên các sàn giao dịch ta có thể thấy lượng tiền chảy vào các sàn đang có khối lượng lớn hơn từ đó có thể hiểu rằng: Các nhà đầu tư đang bán coin của minh cho sàn để chốt lời trong thời gian qua. Lượng BTC lớn nhất được gửi vào sàn trong tuần là 31.000 BTC (trong đó nhà đầu tư ngắn hạn chiếm đến 92.5% tổng khối lượng).

Để có thể thấy một cách rõ nét mức độ lợi nhuận của nhà đầu tư so với trước kia, chúng ta sẽ sử dụng biểu đồ đo lường Lợi nhuận và thua lỗ thực trong phân tích On-chain. Chúng ta có thể thấy có sự giao nhau của động lượng lợi nhuận lần đầu kể từ ATH tháng 10/2021.

Chỉ báo  Lifespan

Thay vì đo lường sự thay đổi về giá trị của một đồng coin để xác định lãi/lỗ, chúng ta sẽ xét đến khoảng thời gian các nhà đầu tư quyết định kể từ khi mua vào cho đến lúc bán ra (Lifespan). Khi dấu hiệu của sự phá vợ Lifespan trên biểu đồ là lúc mà các đồng Coin được giữ lâu ngày bắt đầu được đưa ra giao dịch, từ đó xác định được nhà đầu tư đang được chốt lời/ lỗ ở mức giá như nào so với khi mua.

Đầu tiên của chúng ta sẽ đánh giá bối cảnh vĩ mô thông qua chỉ báo Liveliness. Chỉ báo này xác định tỷ lệ giữa Lifespan bị đốt và được đúc ra từ trước đến nay:

• Liveliness giảm khi thị trường có xu hướng đầu cơ tích trữ, thời gian Lifespan của đồng coin sẽ tăng và cho thấy nhà đầu tư có niềm tin giá sẽ tăng.
• Liveliness tăng khi thị trường có xu hướng bán ra các đồng coin đang được lưu trữ và tuổi thọ trung bình của các coin cũng sẽ giảm theo, cho thấy tài sản đang có nhu cầu cao, được xem là đắt đỏ.

Tiếp đó chúng ta sẽ phân tích thời gian nắm giữ trung bình một đồng Coin của nhà đầu tư ngắn hạn. Biểu đồ dưới đây cho thấy thời gian trung bình nắm giữ đã tăng gấp đôi kể từ thời điểm FTX sụp đổ với việc tăng từ con số 10 ngày lên đến 21 ngày. Điều này cho ta thấy nhóm nhà đầu tư ngắn hạn đang tích lũy lâu hơn tài sản BTC của mình trong một chu kỳ đầu tư.

Giá trị theo dòng thời gian

Cuối cùng, để có thể đưa Lifespan vào vùng giá, chúng ta sẽ phân tích chỉ báo Value Days Destroyed Multiple (VDDM) ). Bảng dữ liệu này sẽ so sánh giá trị USD/tháng của CDD với mức trung bình hàng năm của nó.

Chúng ta có thể thấy rằng giá trị VDDM đang tăng tốc sau một thời gian dài giao dịch quanh mức thấp. Điều này chỉ ra rằng sự phá hủy giá trị CDD để phản ứng với hành động giá gần đây đang rời khỏi phạm vi thị trường gấu điển hình và cho thấy có đủ nhu cầu đang đổ vào thị trường để hấp thụ khối lượng chốt lời.

Điều này một lần nữa cho thấy nhiều nét tương đồng với các thời kỳ cuối năm 2015, 2019 và 2020, dấu hiệu cho thấy giai đoạn đảo chiều của thị trường

Tóm tắt và Kết luận

Cuối cùng, khi thị trường BTC trên các sàn giao dịch đan dần lặng xuống thì hoạt động của nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời bắt đầu tăng lên. Mặc dù khoảng thời gian tích lũy coin có dấu hiệu lâu hơn nhưng cũng cho thấy niềm tin của nhà đầu tư có xu hướng tăng theo khi có một lượng đủ lớn thanh khoản hấp thụ những khoản chốt lời trước đó. Tương tự như những gì đã diễn ra trong tuần trước, với những dấu hiệu của hiện tại chúng ta có thể dự đoán Bitcoin một lần nữa đang bước sang giai đoạn chuyển tiếp của thị trường.